(Opini Bloomberg) — Produsen minyak mungkin akan kembali menghadapi persaingan sebelum akhir tahun ini, karena negara-negara besar Arab Saudi dan Rusia mempunyai pandangan yang berbeda mengenai cara menghadapi terhentinya pemulihan permintaan minyak. Pembatasan baru pada perjalanan dan pertemuan sosial di seluruh Eropa, seiring dengan pengurangan paket dukungan negara bagi perusahaan-perusahaan, hal ini berdampak buruk pada permintaan minyak mentah, sama seperti kelompok produsen minyak OPEC+, yang memangkas produksi sebesar 9.7 juta barel per hari pada bulan Mei, mulai mempertimbangkan pelonggaran berikutnya. batasan output mereka. Kita semua harus ingat apa yang terjadi terakhir kali mereka tidak sepakat tentang apa yang harus dilakukan. Badan Energi Internasional dan Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) kembali memangkas perkiraan permintaan minyak tahun ini. Dalam dua bulan terakhir, IEA telah memangkas perkiraannya sebesar 400,000 barel per hari, sementara OPEC telah mengurangi perkiraannya sebesar 500,000 barel per hari. Dan mereka mungkin masih akan jatuh lebih jauh lagi. Neil Atkinson, Kepala Divisi Industri dan Pasar Minyak IEA, mengatakan pada acara Bloomberg pada hari Kamis bahwa badan tersebut “lebih cenderung melakukan penurunan peringkat dibandingkan peningkatan” untuk memenuhi perkiraan permintaan dalam laporan bulanan berikutnya. Hambatan terbesar terhadap permintaan minyak berasal dari berkurangnya perdagangan, melemahnya perekonomian dan dampak buruk dari penutupan bisnis dan hilangnya lapangan kerja, kata analis Standard Chartered, termasuk Emily Ashford dan Paul Horsnell, dalam sebuah laporan minggu lalu. Pada saat permintaan minyak seharusnya pulih, sekarang tampaknya akan terjadi kebalikannya lagi. Babak baru anjuran bekerja dari rumah dan pembatasan kegiatan sosial, yang dipicu oleh peningkatan infeksi virus di Eropa, akan bertabrakan dengan pengurangan langkah-langkah dukungan ekonomi. AS konsumsi minyak juga menghadapi kendala serupa, dengan dukungan pemerintah berdasarkan Undang-Undang Bantuan, Pertolongan, dan Keamanan Ekonomi terhadap Virus Corona yang akan berakhir pada tanggal 30 September. Bahkan Asia pun tidak kebal, dengan Thailand satu-satunya negara yang hampir mengalami pemulihan berbentuk V pada tahun XNUMX. permintaan minyak, menurut Standard Chartered. Tentu saja, ini tidak hanya soal permintaan. Ruang yang tersedia untuk pasokan tambahan dari negara-negara OPEC+ juga bergantung pada seberapa banyak minyak yang dipasok dari negara lain. Dan setidaknya ada ketidakpastian yang sama besarnya dengan permintaan. Ada ketakutan – atau harapan, jika Anda adalah produsen minyak saingan – bahwa produksi minyak AS akan meningkat. deposit serpih diperkirakan akan mengalami penurunan besar lagi dalam beberapa minggu dan bulan mendatang. Penyelesaian sumur di AS sekarang sangat rendah sehingga penurunan produksi bulanan yang besar mungkin akan segera terjadi, Emily Ashford memperingatkan minggu lalu. Data bulanan yang lebih kuat dari AS Badan Informasi Energi (EIA) menunjukkan bahwa penurunan produksi minyak mentah dalam negeri tahun ini lebih tajam dan lebih dalam dibandingkan data mingguan awal yang diperkirakan. Penurunan lainnya terjadi di AS produksi akan memberikan lebih banyak ruang bagi kelompok OPEC+ untuk meningkatkan produksinya sendiri. Namun ada masalah di dalam kelompok itu sendiri, seperti yang saya tulis di sini. Meskipun kepatuhan secara keseluruhan terhadap pengurangan produksi yang dijanjikan sangat baik – sebagian berkat sikap Menteri Energi Arab Saudi Pangeran Abdulaziz Bin Salman yang tidak berbasa-basi – beberapa negara masih kesulitan untuk menerapkan pengurangan produksi secara penuh. Lalu ada juga Libya, yang masih berada di luar kesepakatan pasokan grup dan menciptakan sumber ketidakpastian yang besar. Gencatan senjata politik dalam perang saudara yang berkepanjangan yang dialami anggota OPEC dapat memungkinkan negara tersebut meningkatkan ekspor, sehingga menambah pasokan global pada saat yang tidak tepat bagi anggota kelompok lainnya. Perusahaan minyak negara memperkirakan pasokan akan dengan cepat meningkat menjadi 260,000 barel per hari dari sekitar sepertiga dari tingkat tersebut. Goldman Sachs memperkirakan ekspor bisa mencapai dua kali lipat pada akhir tahun ini. Bahkan pedagang minyak terbesar di dunia – termasuk Vitol Group, Trafigura Group dan Mercuria Energy Group – tidak mempunyai pandangan yang sama mengenai prospek minyak dalam beberapa bulan mendatang. Salah satu pendiri dan CEO Mercuria, Marco Durnand, mengatakan “kita tidak membutuhkan minyak tambahan” yang rencananya akan dipompa oleh kelompok OPEC+ mulai bulan Januari. Para eksekutif Trafigura juga merasa suram. Namun Vitol memiliki pandangan yang jauh lebih bullish dibandingkan para pesaingnya. Dengan banyaknya ketidakpastian, tidak mengherankan jika ketegangan muncul di dalam kelompok OPEC+. Arab Saudi terutama ingin mencegah harga minyak agar tidak tergelincir, dan menteri energinya mengatakan kelompok produsen OPEC+ akan bersikap “proaktif dan preemptif” untuk menghentikan pasokan. dari berjalan mendahului permintaan. Dia ingin membuat para pedagang minyak “sebisa mungkin gelisah.” Rekan sejawatnya dari Rusia, Alexander Novak, lebih berhati-hati dan ingin menghindari revisi berulang kali terhadap kesepakatan yang menetapkan target produksi hingga akhir April 2022. Perjanjian tersebut membuat kelompok tersebut menambah 2 juta barel per hari ke produksi kolektif mereka sejak awal Januari (lihat grafik di atas), dan Novak lebih memilih untuk menunggu selama mungkin sebelum mengambil keputusan untuk mengubahnya. Kita semua telah melihat Hal ini dapat menyebabkan kebuntuan antara dua raksasa dalam kelompok OPEC+. Terdapat ketidaksepakatan serupa pada bulan Maret, ketika Rusia ingin mempertahankan status quo dan Arab Saudi berupaya mengurangi produksi, hal ini memicu produksi singkat gratis untuk semua yang membantu mendorong harga minyak di bawah $20 per barel. Tak seorang pun ingin hal itu terulang kembali. Kolom ini tidak mencerminkan pendapat dewan editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Julian Lee adalah ahli strategi minyak untuk Bloomberg.
,