(Opini Bloomberg) — Jika Anda mencoba meyakinkan pelanggan Anda untuk mengubah cara mereka membelanjakan 15 miliar euro ($17 miliar) per tahun dan lockdown yang disebabkan oleh pandemi mempercepat prosesnya, itu akan menjadi kabar baik, bukan?Tidak dalam kasus tersebut dari SAP SE. Sahamnya anjlok 20% pada hari Senin setelah raksasa perangkat lunak perusahaan Jerman tersebut mengatakan bahwa peningkatan permintaan untuk produk cloud-nya, yang sebagian didorong oleh lebih banyak orang yang bekerja dari rumah, akan terbukti merugikan profitabilitas. Hilangnya nilai pasar sebesar 32 miliar euro berarti SAP mengorbankan mahkotanya sebagai perusahaan teknologi terbesar di Eropa. Chief Executive Officer Christian Klein menuai akibat buruk dari kesalahan langkah pendahulunya. Ini adalah posisi yang tidak menyenangkan. Secara historis, SAP memperoleh sebagian besar pendapatannya dari penjualan lisensi perangkat lunaknya, yang memungkinkan perusahaan melacak bagaimana mereka membelanjakan uangnya. Pendekatan ini memungkinkan SAP membukukan pendapatan di muka dan kemudian kembali lagi beberapa tahun kemudian untuk menjual versi perangkat lunak yang diperbarui, sambil memperoleh sejumlah pendapatan dukungan terkait. Dalam beberapa tahun terakhir, SAP telah beralih ke model berlangganan berbasis cloud. Daripada membebankan biaya sekaligus kepada pelanggan, biayanya tersebar selama durasi kontrak — biasanya tiga tahun. Hal ini tidak hanya berdampak pada pendapatan jangka pendek namun juga profitabilitas, karena pemasangan pengaturan baru membutuhkan biaya. Lebih buruk lagi, Klein harus berinvestasi besar-besaran untuk memastikan bahwa keseluruhan produk SAP dapat bekerja sama dengan baik. Pendahulunya, Bill McDermott, menghabiskan $31 miliar untuk akuisisi selama sembilan tahun kepemimpinannya, namun tidak berbuat banyak untuk mengintegrasikannya. Hasilnya adalah, dalam beberapa kasus, pelanggan SAP memiliki sistem yang beroperasi pada 25 arsitektur perangkat lunak berbeda. Memperbaiki hal ini memerlukan biaya dan profitabilitas pun menurun. SAP mengharapkan investasi ini akan membuahkan hasil pada akhirnya. Namun, untuk saat ini, perusahaan tidak hanya merevisi prospek laba dan pendapatan setahun penuhnya, namun juga mengabaikan target tahun 2023 dan memilih target baru untuk tahun 2025. Mereka memperkirakan akan memperoleh pendapatan cloud sebesar 22 miliar euro pada saat itu, naik dari 6.9 miliar euro pada tahun lalu. Ini bukan sekadar pertanyaan untuk meminta waktu lebih banyak kepada investor – ada kekhawatiran yang lebih dalam. Kegagalan untuk beradaptasi dengan cloud dengan cukup cepat berarti bahwa SAP mungkin akan kehilangan pelanggan. Meskipun pendapatan cloud meningkat, laju peningkatan tersebut melambat karena simpanan pesanan untuk cloud sebenarnya telah menurun sejak akhir bulan Maret. Dengan kata lain, lonjakan penjualan kemungkinan berasal dari kesepakatan yang ditandatangani pada kuartal sebelumnya dan mungkin tidak akan berlanjut. Sulit untuk menyalahkan Klein karena sebagian besar dari hal ini bukan karena perbuatannya, namun hal ini meningkatkan urgensi untuk memperbaikinya. Kehancuran saham menunjukkan bahwa investor sudah kehilangan kesabaran. Pilihannya untuk memulihkan kepercayaan terbatas: Rencana yang ada untuk menjual saham di bisnis manajemen pengalaman Qualtrics akan melepaskan modal, yang mungkin memungkinkan pembelian kembali saham lainnya setelah pembelian kembali sebesar 1.5 miliar euro di awal tahun ini. Meskipun hal ini akan mendongkrak harga saham, hal ini tidak akan banyak membantu memperbaiki masalah operasional yang mendasarinya. Klein menghadapi tantangan besar yang harus didaki. Kolom ini tidak mencerminkan pendapat dewan redaksi atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Alex Webb adalah seorang Kolumnis Bloomberg Opinion yang meliput industri teknologi, media dan komunikasi Eropa.
(Opini Bloomberg) — Jika Anda mencoba meyakinkan pelanggan Anda untuk mengubah cara mereka membelanjakan 15 miliar euro ($17 miliar) per tahun dan lockdown yang disebabkan oleh pandemi mempercepat prosesnya, itu akan menjadi kabar baik, bukan?Tidak dalam kasus tersebut dari SAP SE. Sahamnya anjlok 20% pada hari Senin setelah raksasa perangkat lunak perusahaan Jerman tersebut mengatakan bahwa peningkatan permintaan untuk produk cloud-nya, yang sebagian didorong oleh lebih banyak orang yang bekerja dari rumah, akan terbukti merugikan profitabilitas. Hilangnya nilai pasar sebesar 32 miliar euro berarti SAP mengorbankan mahkotanya sebagai perusahaan teknologi terbesar di Eropa. Chief Executive Officer Christian Klein menuai akibat buruk dari kesalahan langkah pendahulunya. Ini adalah posisi yang tidak menyenangkan. Secara historis, SAP memperoleh sebagian besar pendapatannya dari penjualan lisensi perangkat lunaknya, yang memungkinkan perusahaan melacak bagaimana mereka membelanjakan uangnya. Pendekatan ini memungkinkan SAP membukukan pendapatan di muka dan kemudian kembali lagi beberapa tahun kemudian untuk menjual versi perangkat lunak yang diperbarui, sambil memperoleh sejumlah pendapatan dukungan terkait. Dalam beberapa tahun terakhir, SAP telah beralih ke model berlangganan berbasis cloud. Daripada membebankan biaya sekaligus kepada pelanggan, biayanya tersebar selama durasi kontrak — biasanya tiga tahun. Hal ini tidak hanya berdampak pada pendapatan jangka pendek namun juga profitabilitas, karena pemasangan pengaturan baru membutuhkan biaya. Lebih buruk lagi, Klein harus berinvestasi besar-besaran untuk memastikan bahwa keseluruhan produk SAP dapat bekerja sama dengan baik. Pendahulunya, Bill McDermott, menghabiskan $31 miliar untuk akuisisi selama sembilan tahun kepemimpinannya, namun tidak berbuat banyak untuk mengintegrasikannya. Hasilnya adalah, dalam beberapa kasus, pelanggan SAP memiliki sistem yang beroperasi pada 25 arsitektur perangkat lunak berbeda. Memperbaiki hal ini memerlukan biaya dan profitabilitas pun menurun. SAP mengharapkan investasi ini akan membuahkan hasil pada akhirnya. Namun, untuk saat ini, perusahaan tidak hanya merevisi prospek laba dan pendapatan setahun penuhnya, namun juga mengabaikan target tahun 2023 dan memilih target baru untuk tahun 2025. Mereka memperkirakan akan memperoleh pendapatan cloud sebesar 22 miliar euro pada saat itu, naik dari 6.9 miliar euro pada tahun lalu. Ini bukan sekadar pertanyaan untuk meminta waktu lebih banyak kepada investor – ada kekhawatiran yang lebih dalam. Kegagalan untuk beradaptasi dengan cloud dengan cukup cepat berarti bahwa SAP mungkin akan kehilangan pelanggan. Meskipun pendapatan cloud meningkat, laju peningkatan tersebut melambat karena simpanan pesanan untuk cloud sebenarnya telah menurun sejak akhir bulan Maret. Dengan kata lain, lonjakan penjualan kemungkinan berasal dari kesepakatan yang ditandatangani pada kuartal sebelumnya dan mungkin tidak akan berlanjut. Sulit untuk menyalahkan Klein karena sebagian besar dari hal ini bukan karena perbuatannya, namun hal ini meningkatkan urgensi untuk memperbaikinya. Kehancuran saham menunjukkan bahwa investor sudah kehilangan kesabaran. Pilihannya untuk memulihkan kepercayaan terbatas: Rencana yang ada untuk menjual saham di bisnis manajemen pengalaman Qualtrics akan melepaskan modal, yang mungkin memungkinkan pembelian kembali saham lainnya setelah pembelian kembali sebesar 1.5 miliar euro di awal tahun ini. Meskipun hal ini akan mendongkrak harga saham, hal ini tidak akan banyak membantu memperbaiki masalah operasional yang mendasarinya. Klein menghadapi tantangan besar yang harus didaki. Kolom ini tidak mencerminkan pendapat dewan redaksi atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Alex Webb adalah seorang Kolumnis Bloomberg Opinion yang meliput industri teknologi, media dan komunikasi Eropa.
,