(Opini Bloomberg) — Rasanya terlalu cepat untuk menyatakan jackpot. Pasar bertaruh pada lelang yang memanas setelah Inggris bandar taruhan William Hill Plc mengonfirmasi laporan Bloomberg News mengenai minat tawaran dari toko pembelian Apollo Global Management Inc., menambahkan bahwa perusahaannya di AS mitranya, Caesars Entertainment Inc., juga ikut berputar. Namun pasti ada keraguan apakah kesepakatan benar-benar dapat dilakukan jauh di atas tingkat yang diharapkan investor. Saham William Hill telah menetap di sekitar 290 pence, sekitar 70% premi terhadap harga saham. harga saham perusahaan sehari sebelum Apollo mengajukan penawaran tertulis pada 27 Agustus. Nilai tersebut sekitar 50% di atas harga saham sebelum pandemi melanda pasar pada akhir Februari, dan sepertiga di atas harga penutupan William Hill pada hari Kamis. Seolah-olah kesepakatan telah tercapai dan investor tinggal menunggu kesepakatan tersebut tercapai. Perusahaan tidak mengungkapkan harganya, namun apa yang ada di meja jelas cukup baik untuk dilakukan pembicaraan. Jika harga tersebut berada pada tingkat yang diperkirakan pasar, hal ini menunjukkan tingkat kepercayaan yang sangat tinggi di pihak penawar. Kesepakatan sebesar 300 pence akan merugikan pembeli sebesar 3.5 miliar pound ($4.4 miliar) termasuk asumsi utang bersih. Itu akan membuat nilai William Hill hampir 14 kali lipat perkiraan Ebitda tahun depan. Rekan yang terdaftar di Inggris, GVC Holdings Plc, mencatatkan Ebitda 8.2 sebesar 2021 kali lipat dari perkiraan sebelum mendapatkan simpati. William Hill meningkatkan ekuitas untuk mengurangi utang pada awal pandemi. Itu telah menutup situs di Inggris dan menawarkan pertumbuhan melalui ekspansinya ke AS judi olahraga. Namun risiko regulasi terus menyelimuti bisnis dalam negeri, yang mungkin membuat pihak-pihak yang berkepentingan berhenti sejenak. Mengenai prospek perang penawaran, fakta bahwa Caesars sudah terikat dengan William Hill melalui usaha patungan menimbulkan pertanyaan apakah perusahaan tersebut akan keluar. katakanlah, jika Apollo meyakinkan AS pemilik kasino yang bertahan sebagai mitra lebih baik daripada mengeluarkan uang untuk menjadi pemilik penuh. William Hill jelas terbuka untuk penjualan. Dengan pembicaraan yang bersifat publik, orang lain mungkin akan ikut serta. Jadi mungkin ekspektasi pasar akan terbukti lebih dari sekadar optimisme palsu para penjudi. Namun perlu diingat bahwa Apollo sebenarnya tidak suka dipermainkan. Ingat upayanya untuk membeli Inggris perusahaan plastik RPC. Setelah menyatakan tawarannya sebagai yang terbaik dan final, dan mendapatkan dukungan RPC, Apollo kemudian digagalkan oleh Berry Global Group — yang memalukan, salah satu mantan perusahaan portofolionya. Caesars juga merupakan mantan pembelian Apollo. Setidaknya saat ini perusahaan ekuitas swasta tersebut mengetahui siapa yang mereka hadapi sejak awal. Kolom ini tidak mencerminkan pendapat dewan editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Chris Hughes adalah kolumnis Opini Bloomberg yang meliput transaksi.
(Opini Bloomberg) — Rasanya terlalu cepat untuk menyatakan jackpot. Pasar bertaruh pada lelang yang memanas setelah Inggris bandar taruhan William Hill Plc mengonfirmasi laporan Bloomberg News mengenai minat tawaran dari toko pembelian Apollo Global Management Inc., menambahkan bahwa perusahaannya di AS mitranya, Caesars Entertainment Inc., juga ikut berputar. Namun pasti ada keraguan apakah kesepakatan benar-benar dapat dilakukan jauh di atas tingkat yang diharapkan investor. Saham William Hill telah menetap di sekitar 290 pence, sekitar 70% premi terhadap harga saham. harga saham perusahaan sehari sebelum Apollo mengajukan penawaran tertulis pada 27 Agustus. Nilai tersebut sekitar 50% di atas harga saham sebelum pandemi melanda pasar pada akhir Februari, dan sepertiga di atas harga penutupan William Hill pada hari Kamis. Seolah-olah kesepakatan telah tercapai dan investor tinggal menunggu kesepakatan tersebut tercapai. Perusahaan tidak mengungkapkan harganya, namun apa yang ada di meja jelas cukup baik untuk dilakukan pembicaraan. Jika harga tersebut berada pada tingkat yang diperkirakan pasar, hal ini menunjukkan tingkat kepercayaan yang sangat tinggi di pihak penawar. Kesepakatan sebesar 300 pence akan merugikan pembeli sebesar 3.5 miliar pound ($4.4 miliar) termasuk asumsi utang bersih. Itu akan membuat nilai William Hill hampir 14 kali lipat perkiraan Ebitda tahun depan. Rekan yang terdaftar di Inggris, GVC Holdings Plc, mencatatkan Ebitda 8.2 sebesar 2021 kali lipat dari perkiraan sebelum mendapatkan simpati. William Hill meningkatkan ekuitas untuk mengurangi utang pada awal pandemi. Itu telah menutup situs di Inggris dan menawarkan pertumbuhan melalui ekspansinya ke AS judi olahraga. Namun risiko regulasi terus menyelimuti bisnis dalam negeri, yang mungkin membuat pihak-pihak yang berkepentingan berhenti sejenak. Mengenai prospek perang penawaran, fakta bahwa Caesars sudah terikat dengan William Hill melalui usaha patungan menimbulkan pertanyaan apakah perusahaan tersebut akan keluar. katakanlah, jika Apollo meyakinkan AS pemilik kasino yang bertahan sebagai mitra lebih baik daripada mengeluarkan uang untuk menjadi pemilik penuh. William Hill jelas terbuka untuk penjualan. Dengan pembicaraan yang bersifat publik, orang lain mungkin akan ikut serta. Jadi mungkin ekspektasi pasar akan terbukti lebih dari sekadar optimisme palsu para penjudi. Namun perlu diingat bahwa Apollo sebenarnya tidak suka dipermainkan. Ingat upayanya untuk membeli Inggris perusahaan plastik RPC. Setelah menyatakan tawarannya sebagai yang terbaik dan final, dan mendapatkan dukungan RPC, Apollo kemudian digagalkan oleh Berry Global Group — yang memalukan, salah satu mantan perusahaan portofolionya. Caesars juga merupakan mantan pembelian Apollo. Setidaknya saat ini perusahaan ekuitas swasta tersebut mengetahui siapa yang mereka hadapi sejak awal. Kolom ini tidak mencerminkan pendapat dewan editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya. Chris Hughes adalah kolumnis Opini Bloomberg yang meliput transaksi.
,